распоряжение Правительства Курской области от 08.02.2008 № 53-р
О примерной форме бизнес-плана инвестиционного проекта и рекомендациях по его разработке
ПРАВИТЕЛЬСТВО КУРСКОЙ ОБЛАСТИ РАСПОРЯЖЕНИЕ от 8 февраля 2008 г. N 53-р О ПРИМЕРНОЙ ФОРМЕ БИЗНЕС-ПЛАНА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА И РЕКОМЕНДАЦИЯХ ПО ЕГО РАЗРАБОТКЕ С целью создания условий для повышения эффективностиинвестиционной деятельности в Курской области: 1. Согласовать разработанные комитетом по экономике и развитиюКурской области примерную форму бизнес-плана инвестиционногопроекта и рекомендации по его разработке (прилагаются). 2. Распоряжение вступает в силу со дня его подписания. Первый заместитель Губернатора - Председатель Правительства Курской области А.С.ЗУБАРЕВ Приложение к распоряжению Правительства Курской области от 8 февраля 2008 г. N 53-р ПРИМЕРНАЯ ФОРМА БИЗНЕС-ПЛАНА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА И РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ЕГО РАЗРАБОТКЕ 1. Общие положения Бизнес-план инвестиционного проекта - основной документ, вкотором в краткой форме излагаются главные характеристики проекта,позволяющие обосновать и оценить возможности проекта. Бизнес-план разрабатывается на период жизненного цикла проекта(нормативный срок использования технологического оборудования илиприменения новых технологий, период долгосрочного кредита и т.п.)плюс один год. Все расчеты по периодам, в которых производятсякапитальные затраты, связанные со строительно-монтажными работами,закупкой, установкой и наладкой оборудования, должны быть сделаны впоквартальном разрезе. После ввода основных средств и постановки ихна баланс предприятия расчеты осуществляются на годовой период. Расчеты экономических показателей бизнес-плана производятся впрогнозных ценах с учетом инфляции. Валюта расчетов - российскийрубль. При разработке бизнес-плана необходимо учитывать требования,касающиеся расчета показателей эффективности инвестиционногопроекта, предусмотренные Методическими рекомендациями по оценкеэффективности инвестиционных проектов, утвержденнымиМинэкономразвития России, Минфином России и Госстроем России от 21июня 1999 г. N ВК 477 (далее - Методические рекомендации). При этомотдельные положения данных Рекомендаций должны применяться с учетомдействующих норм налогового законодательства. Бизнес-план может быть разработан с использованиемлицензионных компьютерных программ ("Альт-Инвест", "ProdjectExpert" и др.) или электронных таблиц "Excel". При использованиикомпьютерных программ обязательно приводятся расчеты,обосновывающие объем производства продукции в стоимостном выражениии суммы затрат на производство продукции, упомянутые в разделе"План производства". 2. Основные разделы бизнес-плана Предлагается следующая структура бизнес-плана. 1. Титульный лист. 2. Исполнительное резюме. 3. Анализ положения дел на предприятии, в отрасли. 4. Анализ рынка. 5. План маркетинга. 6. План производства. 7. Организационный план. 8. Финансовый план. 9. Риски и неопределенности. 10. Заключительные положения и выводы. Могут быть включены дополнительные разделы, которые помогутнаиболее полно отразить сильные стороны проекта, однако вбизнес-плане должна быть в обязательном порядке отражена информацияи приведены показатели, упомянутые в пояснениях по каждому разделуданных рекомендаций. 2.1. Титульный лист УТВЕРЖДАЮ ____________________________________ (должность) ____________________________________ (личная подпись) (инициалы, фамилия) "__" ________ 200_ г. (место печати) БИЗНЕС-ПЛАН _____________________________ (название проекта) Название и адрес предприятия - инициатора проекта. Имена, адреса и телефоны основных учредителей с указанием долив уставном капитале. Фамилия, имя, отчество руководителя организации-претендента,телефон, факс. Фамилия, имя, отчество контактного лица, телефон, факс. Суть проекта (3 - 5 строк). Характер строительства (новое строительство, реконструкция,расширение, модернизация). Сметная стоимость проекта. Источники финансирования проекта собственные средства, всего, в том числе: чистая прибыль; неиспользованный остаток амортизационных отчислений; выпуск ценных бумаг; другие источники собственных средств (расшифровать); заемные средства (отдельно - отечественные и иностранные). Сроки строительства. Срок окупаемости проекта. Кем и когда разработана и утверждена проектно-сметнаядокументация. Наличие заключений государственной вневедомственной(независимой), а также экологической экспертизы (наименованиеорганизации и дата утверждения). Вид экономической деятельности, осуществляемой предприятием ипланируемой к осуществлению в ходе реализации инвестиционногопроекта в соответствии с Общероссийским классификатором видовэкономической деятельности (ОКВЭД). Заявление о конфиденциальности. 2.2. Исполнительное резюме проекта Это характеристика проекта, раскрывающая цели проекта идоказательства его выгодности. Необходимо показать, в чем сущностьпроекта, назвать преимущества продукции (услуг) в сравнении случшими отечественными и зарубежными аналогами, указать объеможидаемого спроса на продукцию, потребность в инвестициях и сроквозврата заемных средств, показатели эффективности проекта. Врезюме должно быть указано на имеющиеся риски неполученияожидаемого эффекта и основные пути их снижения. Если реализация проекта позволит решить социальные вопросы(создание новых рабочих мест, прокладка дорог и коммуникаций общегопользования, расширение жилого фонда, использование труда инвалидови другие), то указать их. Этот раздел является рекламой проекта, которая должнасодержать убедительные доводы, подтверждающие его эффективность. 2.3. Анализ положения дел на предприятии, в отрасли В данном разделе описывается текущее состояние организации: основные показатели деятельности за последние два года иотчетный период текущего года (в табличной форме) с краткиманализом динамики показателей; краткий анализ финансового состояния организации с отражениемпоказателей финансовой устойчивости организации, показателейликвидности баланса, показателей деловой активности и т.д.; описание выпускаемой и проектируемой к выпуску продукции(услуг) и сфер применения; наличие аналогов, в том числезарубежных; доля рынка, занимаемая организацией; качество продукции(услуг) в сравнении с конкурентами; уровень технической оснащенности производства, состояниетехнологического оборудования, использование производственныхмощностей; наличие системы менеджмента качества на базе международныхстандартов серии ИСО 9000; наличие необходимых лицензий, разрешений и т.п.; экспортные возможности и перспективы организации повыпускаемой и проектируемой продукции (услугам); кадровый состав, в том числе его квалификационный уровень,обеспеченность кадрами; основные сведения об истории организации и ее достижениях. Приводятся также сведения об отрасли, к которой относитсяпредприятие - инициатор проекта: состояние дел на периодпредставления плана и на перспективу, факторы роста или паденияпроизводства в отрасли, основные направления развития, другиесведения об отрасли, которые разработчик бизнес-плана сочтет нужнымотразить. 2.4. Анализ рынка Данный раздел является одним из базовых, поскольку отдетальности и степени достоверности информации, полученной приизучении рынка, зависит реальность прогнозируемых объемов продаж и,соответственно, объемов производства, уровня цен и, следовательно,финансовых результатов, на основании которых рассчитываютсяпоказатели эффективности инвестиционного проекта. При разработке данного раздела должны быть освещены следующиевопросы: 1. Прогноз спроса и возможностей рынка, а именно: анализ состояния рынка продаж проектируемой продукции (услуг); прогноз перспектив его развития с учетом (по возможности)мировых тенденций; анализ потребителей проектируемой продукции (услуг) - наличиеили отсутствие длительных хозяйственных связей по поставкамтрадиционной продукции, удовлетворенность качеством, условиямипоставки, условиями оплаты, уровнем гарантийного ипослегарантийного обслуживания, оперативностью при решении вопросовизменения ассортимента и т.п.; определение факторов, оказывающих влияние на формированиеспроса на продукцию (услуги); сегментация рынка и определение наиболее перспективныхсегментов по проектируемой продукции (услугам); определение емкости рынка; прогноз перспектив данного предприятия по увеличению долирынка в результате реализации проекта; другие аспекты, имеющие важное значение для обоснованияреализуемости проекта. 2. Анализ уровня конкуренции на рынке: сведения об основных конкурентах, действующих на данном рынке,их преимущества и недостатки в конкурентной борьбе, перспективыразвития, вероятность появления новых конкурентов; доли рынка, занимаемые конкурентами, прогноз по динамике долейрынка в результате реализации проекта; уровень цен конкурентов на аналогичную продукцию, возможностиконкурентов по снижению цены; уровень мировых цен на продукцию (услуги), предлагаемую кпроизводству по проекту (по возможности); прогноз динамики цен на продукцию, проектируемую кпроизводству, на период жизненного цикла проекта. 3. Анализ поставщиков сырья, комплектующих, основныхматериалов, оборудования: краткая характеристика сырья, комплектующих, основныхматериалов, необходимых для производства нового вида продукции,предусмотренного проектом; краткая информация об оборудовании, необходимом дляпроизводства нового вида продукции, предусмотренного проектом; перечень поставщиков сырья, комплектующих, основныхматериалов, оборудования, наличие длительных хозяйственных связей,преимущества и недостатки каждого поставщика, уровень качествавыпускаемой продукции, условия поставки и оплаты, гарантийное ипослегарантийное обслуживание, уровень цен, наличие или отсутствиесистемы скидок и т.п.; анализ перспектив развития рынка сырья, комплектующих,основных материалов, оборудования, перспективы поставщиков, скоторыми работает предприятие - инициатор проекта; прогноз динамики цен на сырье, комплектующие, основныематериалы, оборудование в текущем году и на период жизненного циклапроекта; уровень конкуренции на рынке сырья, комплектующих, основныхматериалов, оборудования, наличие или отсутствие монополистов,перспективы появления новых поставщиков. В конце раздела приводятся выводы по изложенномуаналитическому материалу. 2.5. План маркетинга Цель этого раздела - показать, как предприятие, реализующееинвестиционный проект, намеревается воздействовать на рынок иреагировать на складывающуюся на нем обстановку, чтобы обеспечитьсбыт продукции (услуги). Необходимо отразить стратегию маркетинга и описать: политику организации в сбытовой деятельности - механизм продаж(прямые поставки, дилерская или дистрибьюторская сеть, собственныеторговые организации и т.п.), обоснование причин выбора той илииной формы продаж, осуществление предпродажной подготовки игарантийного обслуживания, методы стимулирования сбыта, анализпреимуществ и недостатков местоположения организации, решениетранспортных проблем при доставке продукции (целесообразностьиспользования различных видов транспорта, наличие или отсутствиесобственного транспорта и т.п.); рекламную политику, реализуемую с целью продвижения продукции(услуги) на рынок, т.е. концепцию осуществления рекламы,применяемые инструменты, использование собственных возможностей илиуслуг специализированных рекламных агентств; установление связей со средствами массовой информации,общественными организациями с целью формирования положительногоимиджа организации; политику ценообразования на различных этапах жизненного циклапродукции (услуги), наличие или отсутствие практики применениясистемы скидок (наценок) к цене на продукцию (услугу). В данном разделе целесообразно привести показатели объемовпродаж по выпускаемой продукции (оказываемым услугам) в укрупненнойноменклатуре за последние два года и отчетный период текущего года,дать краткий анализ факторов, повлиявших на положительную илиотрицательную динамику показателей. Освещение данного вопросапозволит оценить степень реализуемости на практике стратегиимаркетинга, выбранной разработчиком проекта, и сделатьпредварительный вывод о возможностях организации по продвижению нарынок новой продукции (услуги). Одна из важных частей раздела - план продаж нового видапродукции (услуги). Он формируется на основании данных анализаемкости рынка и возможностей организации по продвижению на рынокнового товара (услуги) с целью реализации потенциальнымпотребителям. План рассчитывается из проектируемых объемов продаж внатуральном выражении и прогнозных цен соответствующего года(таблица 1). Таблица 1 ПЛАН ПРОДАЖ ПРОДУКЦИИ+-----------------------------------+----------+----------+----------+-------------+| Показатели | 1-й год | 2-й год | 3-й год | 4-й год || | всего, | всего, | всего, | всего, || | в том | в том | в том | в том || | числе по | числе по | числе по | числе по || | кварталам| кварталам| кварталам| кварталам. || | | | | Последующие || | | | | годы, всего |+-----------------------------------+----------+----------+----------+-------------+| 1. Наименование реализуемой | | | | || продукции первого вида | | | | || Объем реализации в натуральном | | | | || выражении в соответствующих | | | | || единицах измерения, всего | | | | || в том числе: | | | | || на внутреннем рынке | | | | || на внешнем рынке | | | | || Цена реализации за единицу | | | | || продукции, рублей: | | | | || на внутреннем рынке | | | | || на внешнем рынке | | | | || Выручка от реализации | | | | || продукции, тыс. рублей, всего, | | | | || в том числе: | | | | || на внутреннем рынке | | | | || на внешнем рынке | | | | || В объеме выручки от реализации, | | | | || тыс. рублей: | | | | || НДС | | | | || акцизы | | | | || пошлины | | | | |+-----------------------------------+----------+----------+----------+-------------+| 2. Наименование реализуемой | | | | || продукции второго вида | | | | |+-----------------------------------+----------+----------+----------+-------------+| 3. Общая выручка от реализации | | | | || всех видов продукции, итого, | | | | || тысяч рублей, | | | | || в том числе: | | | | || на внутреннем рынке | | | | || на внешнем рынке | | | | || Из общей выручки от реализации | | | | || продукции: | | | | || НДС | | | | || акцизы | | | | || пошлины | | | | |+-----------------------------------+----------+----------+----------+-------------+ Целесообразно включение в этот раздел графиков, диаграмм,характеризующих объемы продаж по годам и потребителям. Разработчикибизнес-плана могут включать и другие материалы, иллюстрирующиепоказатели, включенные в данный раздел. 2.6. План производства Назначение данного раздела - описать производственный процесси убедительно показать, что организация имеет возможностьпроизводить потребное рынку количество товаров с должным качествоми в необходимые сроки. В данном разделе необходимо привести общие сведения об объемахкапитальных вложений по направлениям в соответствии с таблицей 2 иинвестиционный план в соответствии с таблицей 3. Таблица 2 ПОТРЕБНОСТЬ В КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЯХ СОГЛАСНО ПРОЕКТНО-СМЕТНОЙ ДОКУМЕНТАЦИИ (тыс. рублей)+-----------------------------------+---------------------+------------------------+| Наименование показателей | Всего по | в том числе по годам || | проектно-сметной | (с квартальной || | документации | разбивкой) |+-----------------------------------+---------------------+------------------------+| Капитальные вложения по | | || утвержденному проекту, всего | | |+-----------------------------------+---------------------+------------------------+| в том числе: | | || строительно-монтажные работы | | || оборудование | | || прочие затраты | | |+-----------------------------------+---------------------+------------------------+ Таблица 3 ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПЛАН +--------+----------------------------+--------------+------------+----------------+| N этапа| Наименования | Длительность | Дата начала| Дата окончания || | этапов подробного | этапа в днях | | || | инвестиционного плана | | | |+--------+----------------------------+--------------+------------+----------------+ В инвестиционном плане должна быть отражена подробнаяинформация о выполнении всех этапов строительно-монтажных работ, атакже всех этапов приобретения и установки технологическогооборудования (период заключения договоров, осуществления предоплатыза оборудование, период поставки, осуществления таможенныхпроцедур, доставка и установка оборудования и т.п.). Необходимо привести сведения о приобретаемом оборудовании, егопоставщиках, основных технических и эксплуатационныххарактеристиках, стоимости, комплектности в соответствии стребованиями технологии производства, коэффициенте сменности работыпроизводственного оборудования и т.п. Даются общие сведения о характере производственного процессаизготовления нового вида продукции: степени его сложности,энергоемкости, трудоемкости, материалоемкости, зависимости отсезона, наличии или отсутствии вредных производств, типе (массовый,серийный, единичный). Приводится схема технологической цепочки суказанием названий цехов, участков, подразделений. Описывается также технологический процесс по всем переходам: последовательность технологических процессов, начиная споступления сырья в производство и заканчивая сдачей готовойпродукции на склад, используемое на каждом переходе оборудование иего функции в общем процессе; используемое сырье, комплектующие материалы, полуфабрикаты,степень их обработки на каждом переходе; наличие или отсутствие незавершенного производства, объемысырья, комплектующих материалов, полуфабрикатов, необходимые дляформирования незавершенного производства, достаточного длянепрерывного течения производственного процесса; планируемая система контроля качества продукции (услуг); проектируемая система контроля состояния окружающей среды, еезависимости от воздействия вредных факторов при использованиинового оборудования и технологий; степень проработки вопросов охраны труда и техникибезопасности производственных рабочих, снижения уровня воздействиявредных и неблагоприятных условий производства на здоровье людей; наличие всех необходимых лицензий, патентов, разрешений и т.п.на производство, осуществление комплекса мер защиты авторских прав. В данном разделе должна быть представлена производственнаяпрограмма выпуска проектируемой продукции (в ассортименте) внатуральном выражении (по форме и методологии, принятой в отрасли)на период жизненного цикла проекта. Рассчитанный объем производствасравнивается с проектной мощностью (по технологическойдокументации) и объемом продаж, представленным в плане маркетинга. На основании производственной программы производится расчетобъема производства в денежном выражении (расчет товарнойпродукции) в прогнозных ценах каждого года. В обобщенном виде планпроизводства продукции представляется по форме таблицы 4. В данном разделе приводятся также все основные расчеты,необходимые для формирования сметы затрат на производство,раскрывающей суммарные издержки производственного процесса: расчет численности работающих (по профессиям) и затраты наоплату труда (по цехам, участкам и в целом по предприятию) (таблица6); расчет амортизационных отчислений по всем основным фондам сучетом сроков ввода основных средств и указанием нормамортизационных отчислений; расчеты потребности (в натуральном и стоимостном выражении)сырья, комплектующих материалов, полуфабрикатов, технологическойоснастки, запасных частей, ГСМ и т.п. на производственную программупо соответствующим нормам и ценам каждого года (таблица 7); расчеты потребности (в натуральном и стоимостном выражении)электроэнергии, пара, газа, воды и других энергетических ресурсовпо соответствующим нормам и ценам каждого года (таблица 7); другие расчеты, необходимые по мнению инвестора. Таблица 4 ПЛАН ПРОИЗВОДСТВА ПРОДУКЦИИ +------------------------+----------+----------+----------+----------+-------------+| Показатели | 1-й год | 2-й год | 3-й год | 4-й год | Последующие || | всего, | всего, | всего, | всего, | годы || | в том | в том | в том | в том | || | числе по | числе по | числе по | числе по | || | кварталам| кварталам| кварталам| кварталам| |+------------------------+----------+----------+----------+----------+-------------+| 1. Наименование | | | | | || производимой | | | | | || продукции первого | | | | | || вида | | | | | || Объем производства в | | | | | || натуральном | | | | | || выражении в | | | | | || соответствующих ед. | | | | | || измерен. | | | | | || Цена за единицу | | | | | || продукции без НДС и | | | | | || акцизов, рублей | | | | | || Объем производства в | | | | | || стоимостном | | | | | || выражении, | | | | | || тыс. рублей | | | | | |+------------------------+----------+----------+----------+----------+-------------+| 2. Наименование | | | | | || производимой | | | | | || продукции второго | | | | | || вида | | | | | |+------------------------+----------+----------+----------+----------+-------------+| 3. Общий объем | | | | | || производства всех | | | | | || видов продукции в | | | | | || стоимостном выражении | | | | | || без НДС и акцизов, | | | | | || тысяч рублей | | | | | || НДС по произведенной | | | | | || продукции | | | | | || Акцизы по | | | | | || произведенной | | | | | || продукции | | | | | |+------------------------+----------+----------+----------+----------+-------------+ На основании плана производства продукции в натуральном истоимостном выражении приводится расчет затрат на производствопродукции. По результатам расчетов составляется сводная таблица сперечнем всех затрат на производство нового вида продукции покварталам и годам и с разбивкой общей суммы затрат на постоянные ипеременные (таблица 5). Необходимо также представить калькуляциюсебестоимости единицы продукции по видам продукции (по кварталам игодам). Таблица 5 РАСХОДЫ, СВЯЗАННЫЕ С ПРОИЗВОДСТВОМ И РЕАЛИЗАЦИЕЙ ПРОДУКЦИИ ПО ПРОЕКТУ тыс. рублей+------------------------------------------------+---------------------------------+| Наименование показателей | По годам реализации || | (с поквартальной разбивкой в || | период кап. влож.) |+------------------------------------------------+------+------+------+------------+| | 1-й | 2-й | 3-й | последующие|| | год | год | год | годы |+-----+------------------------------------------++-----++-----++-----++-----------+| | Общие затраты на производство и | | | | || | реализацию продукции (услуг), без НДС, | | | | || | НДС по затратам на производство | | | | || | продукции | | | | || | Из общей суммы затрат на производство: | | | | |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+-----------+| 1. | Материальные затраты без НДС, | | | | || | всего | | | | || | НДС по материальным ресурсам, | | | | || | в том числе по видам | | | | |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+-----------+| 1.1.| Стоимость сырья без НДС | | | | || | НДС по сырью | | | | |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+-----------+| 1.2.| Вспомогательные материалы, | | | | || | полуфабрикаты, комплектующие без НДС | | | | || | НДС по материалам | | | | |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+-----------+| 1.3.| Энергия всех видов без НДС | | | | || | НДС по электроэнергии | | | | |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+-----------+| 1.4.| Природный газ без НДС | | | | || | НДС по природному газу | | | | |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+-----------+| 1.5.| Вода без НДС | | | | || | НДС по воде | | | | |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+-----------+| 1.6.| Топливо без НДС | | | | || | НДС по топливу | | | | |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+-----------+| 2. | Затраты на оплату труда | | | | |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+-----------+| 3. | Единый социальный налог | | | | |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+-----------+| 4. | Амортизация основных фондов | | | | |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+-----------+| 5. | Услуги сторонних организаций, без НДС, | | | | || | включаемые в расходы на производство и | | | | || | реализацию продукции и учитываемые для | | | | || | целей налогообложения | | | | || | НДС по услугам | | | | |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+-----------+| 6. | Прочие расходы без НДС, включаемые в | | | | || | расходы на производство и реализацию | | | | || | продукции и учитываемые для целей | | | | || | налогообложения | | | | || | НДС по прочим расходам, | | | | || | в том числе | | | | |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+-----------+| 6.1.| Налоги, относимые на затраты на | | | | || | производство и реализацию продукции и | | | | || | учитываемые для целей налогообложения | | | | |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+-----------+| 6.2.| Другие расходы без НДС, относимые на | | | | || | затраты на производство и реализацию | | | | || | продукции и учитываемые для целей | | | | || | налогообложения | | | | || | НДС по другим расходам | | | | |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+-----------+ Таблица 6 Численность персонала и заработная плата (без единого социального налога) +---+------------------------------------+-----------------------------------------+| N | Наименование категории персонала | По годам реализации (в период || | | осуществления капитальных вложений || | | с поквартальной разбивкой) || | +-------+------+------+------+------------+| | | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | последующие|| | | год | год | год | год | годы |+---+------------------------------------+-------+------+------+------+------------+| 1.| Основной производственный: | | | | | || | численность, чел. | | | | | || | средняя заработная плата, руб. | | | | | || | ФОТ, тыс. рублей | | | | | |+---+------------------------------------+-------+------+------+------+------------+| 2.| Вспомогательный: | | | | | || | численность, чел. | | | | | || | средняя заработная плата, руб. | | | | | || | ФОТ, тыс. рублей | | | | | |+---+------------------------------------+-------+------+------+------+------------+| 3.| Административно-управленческий: | | | | | || | численность, чел. | | | | | || | средняя заработная плата, руб. | | | | | || | ФОТ, тыс. рублей | | | | | |+---+------------------------------------+-------+------+------+------+------------+| 4.| Сбытовой: | | | | | || | численность, чел. | | | | | || | средняя заработная плата, руб. | | | | | || | ФОТ, тыс. рублей | | | | | |+---+------------------------------------+-------+------+------+------+------------+ Таблица 7 РАСЧЕТ СТОИМОСТИ МАТЕРИАЛЬНЫХ ЗАТРАТ НА ПРОИЗВОДСТВО ПРОДУКЦИИ +---------------------+----------+---------+--------------------------------------------+| Вид затрат | Норма | Объем | Затраты на весь объем производства || | расхода | произ- | на год (в период осуществления || | на | водства | капитальных вложений || | единицу | в натур.| с поквартальной разбивкой) || | продукции| выраже- | || | в натур. | нии | || | выраж. | | || | | +--------------+--------------+--------------+| | | | 1-й год | 2-й год | 3-й год и || | | | | | послед. годы || | | +------+-------+------+-------+------+-------+| | | | Цена,| Сумма,| Цена,| Сумма,| Цена,| Сумма,|| | | | руб. | тыс. | руб. | тыс. | руб. | тыс. || | | | коп. | руб. | коп. | руб. | коп | руб. |+---------------------+----------+---------+------+-------+------+-------+------+-------+| 1. Затраты на | | | | | | | | || производство | | | | | | | | || __________________ | | | | | | | | || (вид продукции <*>) | | | | | | | | |+---------------------+----------+---------+------+-------+------+-------+------+-------+| в том числе по | | | | | | | | || видам затрат: | | | | | | | | |+---------------------+----------+---------+------+-------+------+-------+------+-------+| 1.1. Сырье, всего | | | | | | | | |+---------------------+----------+---------+------+-------+------+-------+------+-------+| в том числе | | | | | | | | || по видам: | | | | | | | | |+---------------------+----------+---------+------+-------+------+-------+------+-------+| 1.2. Основные | | | | | | | | || материалы, всего | | | | | | | | |+---------------------+----------+---------+------+-------+------+-------+------+-------+| в том числе | | | | | | | | || по видам: | | | | | | | | |+---------------------+----------+---------+------+-------+------+-------+------+-------+| 1.3. | | | | | | | | || Вспомогательные | | | | | | | | || материалы, всего | | | | | | | | |+---------------------+----------+---------+------+-------+------+-------+------+-------+| в том числе | | | | | | | | || по видам: | | | | | | | | |+---------------------+----------+---------+------+-------+------+-------+------+-------+| 1.4. Запасные | | | | | | | | || части, всего | | | | | | | | |+---------------------+----------+---------+------+-------+------+-------+------+-------+| в том числе | | | | | | | | || по видам: | | | | | | | | |+---------------------+----------+---------+------+-------+------+-------+------+-------+| 1.5. Комплектующие, | | | | | | | | || всего | | | | | | | | |+---------------------+----------+---------+------+-------+------+-------+------+-------+| в том числе | | | | | | | | || по видам: | | | | | | | | |+---------------------+----------+---------+------+-------+------+-------+------+-------+| 1.6. Топливо, всего | | | | | | | | |+---------------------+----------+---------+------+-------+------+-------+------+-------+| в том числе | | | | | | | | || по видам: | | | | | | | | |+---------------------+----------+---------+------+-------+------+-------+------+-------+| 1.7. Энергия, всего | | | | | | | | |+---------------------+----------+---------+------+-------+------+-------+------+-------+| в том числе | | | | | | | | || по видам: | | | | | | | | |+---------------------+----------+---------+------+-------+------+-------+------+-------+| 1.8. Вода | | | | | | | | |+---------------------+----------+---------+------+-------+------+-------+------+-------+| 1.9. Прочие затраты | | | | | | | | |+---------------------+----------+---------+------+-------+------+-------+------+-------+| 2. Затраты на | | | | | | | | || производство | | | | | | | | || __________________ | | | | | | | | || (вид продукции <*>) | | | | | | | | |+---------------------+----------+---------+------+-------+------+-------+------+-------+| в том числе | | | | | | | | || по видам затрат: | | | | | | | | |+---------------------+----------+---------+------+-------+------+-------+------+-------+| 3. Затраты на | | | | | | | | || производство всех | | | | | | | | || видов продукции, | | | | | | | | || всего | | | | | | | | |+---------------------+----------+---------+------+-------+------+-------+------+-------+| в том числе | | | | | | | | || по видам затрат | | | | | | | | |+---------------------+----------+---------+------+-------+------+-------+------+-------+ -------------------------------- <*> Заполняется по каждому виду продукции отдельно. 2.7. Организационный план Назначение раздела - отразить наличие организационных условийреализации инвестиционного проекта и способность руководствауправлять этим проектом. Здесь целесообразно осветить следующие основные вопросы: сведения об основных собственниках организации и распределенииакций, доле государства в уставном капитале (действующегопредприятия), составе совета директоров (наблюдательного совета),количестве зарегистрированных эмиссий, намерениях (или ихотсутствии) осуществления дополнительной эмиссии акций; организационную структуру управления предприятием (либопланируемые ее изменения для реализации инвестиционного проекта) сописанием распределения прав, обязанностей и ответственности, атакже функциях, выполняемых (планируемых к выполнению)подразделениями; потребность в рабочей силе по профессиям и квалификации,степень обеспеченности наличным персоналом и необходимость егопривлечения со стороны, систему подготовки кадров, действующую ворганизации, возможные проблемы при наборе рабочей силы в связи соспецифичностью требующихся профессий и отсутствием учебной базы врегионе для их подготовки; действующую в организации политику в сфере оплаты труда,систему социальной защиты, гарантий и стимулов для персонала. При рассмотрении правового обеспечения проекта указываютсязаконодательные, нормативные и другие документы, имеющие правовуюсилу и отношение к данному проекту, в том числе: устав предприятия; учредительный договор; лицензия на право проведения работ; патенты; сертификат качества; сертификат уровня производства; международная, федеральная, региональная или муниципальнаяпрограммы; законодательные акты и другие решения органов власти; особенности налогообложения; договоры, в том числе аренды, купли, продажи; гарантийные письма. 2.8. Финансовый план Основной целью разработки финансового плана являетсяопределение финансового результата от внедрения инвестиционногопроекта, формирование потока денежных средств за весь периоджизненного цикла проекта, определение показателей егоэффективности. В данном разделе приводятся сведения, раскрывающие общуюпотребность и структуру инвестиционных ресурсов: а) собственные средства, в том числе за счет: прибыли; амортизационных отчислений; дополнительной эмиссии акций; выпуска корпоративных облигаций; прочих источников (расшифровать); б) планируемый объем заемных средств, в том числе: кредиты коммерческих банков. Приводится график получения и возврата кредитных ресурсов (всоответствии с условиями кредитного договора), график выплатыпроцентов за кредит. Если источником средств для реализацииинвестиционного проекта являются средства сторонних инвесторов, топриводится график получения, возврата и платежей за пользованиесредствами инвестора. В данном разделе должны быть отражены финансовые результатыреализации инвестиционного проекта, которые показываются вфинансовом плане. План формируется исходя из данных о доходах,полученных от продажи продукции, а также внереализационных доходах,полученных в процессе осуществления проекта, и расходах,учитываемых для целей налогообложения в порядке, предусмотренномгл. 25 НК РФ. При этом в состав расходов включаются расходы,связанные с производством и реализацией продукции (данные таблицы5) и внереализационные расходы. В финансовом плане приводитсярасчет валовой и чистой прибыли по годам (в поквартальном разрезе впериод осуществления капитальных вложений) (таблица 8). Таблица 8 ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН тыс. рублей+------+--------------------------------------+------------------------------------+| | Наименование показателей | Суммы по годам (в период || | | осуществления капитальных || | | вложений с поквартальной || | | разбивкой) || | +-------+-------+-------+------------+| | | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й и || | | год | год | год | последующие|| | | | | | годы |+------+--------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 1. | Выручка от продажи товаров, | | | | || | продукции, работ, услуг (без НДС, | | | | || | акцизов) | | | | |+------+--------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 2. | Расходы на производство и | | | | || | реализацию продукции, работ, | | | | || | услуг, учитываемые для целей | | | | || | налогообложения | | | | |+------+--------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 3. | Валовая прибыль (стр. 1 - стр. 2) | | | | |+------+--------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 4. | Коммерческие расходы | | | | |+------+--------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 5. | Управленческие расходы | | | | |+------+--------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 6. | Прибыль от продаж | | | | || | (стр. 3 - стр. 4, 5) | | | | |+------+--------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 7. | Проценты к получению | | | | |+------+--------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 8. | Проценты к уплате | | | | |+------+--------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 9. | Прочие операционные доходы | | | | |+------+--------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 10. | Прочие операционные расходы | | | | |+------+--------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 11. | Внереализационные доходы | | | | |+------+--------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 12. | Внереализационные расходы, всего: | | | | || | в том числе | | | | |+------+--------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 12.1.| Налог на имущество организаций | | | | |+------+--------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 12.2.| Транспортный налог | | | | |+------+--------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 12.3.| Прочие налоги | | | | |+------+--------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 12.4.| Прочие внереализационные расходы | | | | |+------+--------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 13. | Налогооблагаемая прибыль | | | | || | (стр. 6 + стр. 7 + стр. 9 + | | | | || | стр. 11 - стр. 8 - стр. 10 - | | | | || | стр. 12) | | | | |+------+--------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 14. | Налог на прибыль (___%) | | | | |+------+--------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 15. | Чистая прибыль (стр. 13 - стр. 14) | | | | |+------+--------------------------------------+-------+-------+-------+------------+ В данном разделе необходимо привести расчет сумм налогов (повидам), которые будут причитаться к уплате в бюджеты всех уровней(включая социальные налоги) по кварталам и годам (таблица 9). Таблица 9 УПЛАТА НАЛОГОВ В БЮДЖЕТЫ ВСЕХ УРОВНЕЙ тыс. рублей+----+-----------------------------------------+------------------------------------+| | Наименование показателей | Суммы по годам (в период || | | осуществления капитальных || | | вложений - с поквартальной || | | разбивкой) || | +-------+-------+-------+------------+| | | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й и || | | год | год | год | последующий|| | | | | | годы |+----+-----------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 1. | НДС к уплате в бюджет, в т.ч. | | | | || | НДС по реализованной продукции | | | | || | НДС по материальным затратам | | | | || | НДС по капитальным вложениям | | | | || | (с учетом сроков возмещения) | | | | |+----+-----------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 2. | Налог на прибыль, всего, в т.ч. | | | | || | федеральный бюджет | | | | || | областной бюджет | | | | |+----+-----------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 3. | НДФЛ, всего, в т.ч. | | | | || | областной бюджет | | | | || | местный бюджет | | | | |+----+-----------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 4. | Налог на имущество организаций | | | | |+----+-----------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 5. | Земельный налог | | | | |+----+-----------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 6. | Транспортный налог | | | | |+----+-----------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 7. | Акцизы, всего, в т.ч. | | | | || | федеральный бюджет | | | | || | областной бюджет | | | | |+----+-----------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 8. | Единый сельскохозяйственный налог, | | | | || | всего, в т.ч. | | | | || | областной бюджет | | | | || | местный бюджет | | | | |+----+-----------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 9. | Другие виды налогов (расшифровать), | | | | || | всего, в т.ч. | | | | || | по видам бюджетов | | | | |+----+-----------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 10.| Единый социальный налог, всего, | | | | || | в том числе | | | | || | по видам внебюджетных фондов | | | | |+----+-----------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 11.| Всего платежи в бюджет, в т.ч. | | | | || | федеральный бюджет | | | | || | областной бюджет | | | | || | местный бюджет | | | | |+----+-----------------------------------------+-------+-------+-------+------------+ Таблица 10 Нормы оборота текущих активов и пассивов (показываются по каждому интервалу планирования)+---+----------------+----------------+-------------------------------------+----------+| N | Наименование | Формирование | Договорные условия | Незавер- || | нормируемых | запасов и | поставок и оплаты | шенное || | текущих | резервов | | произ- || | активов и | | | водство || | пассивов | | | |+---+----------------+-------+--------+--------+---------+--------+---------+----------+| 1.| Готовая | Стра- | Период | Доля | Срок | Доля | Срок | Цикл || | продукция | ховой | оборота| аван- | поставки| отсро- | отсрочки| произ- || | | запас | (дни) | сового | (дни) | ченного| платежа | водства || | | (дни) | | платежа| | платежа| (дни) | (дни) || | | | | (%) | | (%) | | || +----------------+-------+--------+--------+---------+--------+---------+----------+| | Необходимая | | | | || | сумма денежных | | | | || | средств по | | | | || | состоянию на | | | | || | начало | | | | || | периода, | | | | || | тыс. рублей | | | | |+---+----------------+-------+--------+--------+---------+--------+---------+----------+| 2.| Прямые | Стра- | Период | Доля | Срок | Доля | Срок | || | материальные | ховой | оборота| аван- | поставки| отсро- | отсрочки| || | затраты | запас | (дни) | сового | (дни) | ченного| платежа | || | | (дни) | | платежа| | платежа| (дни) | || | | | | (%) | | (%) | | || +----------------+-------+--------+--------+---------+--------+---------+----------+| | Необходимая | | | | || | сумма денежных | | | | || | средств по | | | | || | состоянию на | | | | || | начало | | | | || | периода, | | | | || | тыс. рублей | | | | |+---+----------------+----------------+--------+---------+--------+---------+----------+| 3.| Расходы на | Резерв | | | | | || | уплату | денежных | | | | | || | налогов, | средств (дни) | | | | | || | заработной | | | | | | || | платы и т.п. | | | | | | || | | | | | | | || | Необходимая | | | | | | || | сумма денежных | | | | | | || | средств по | | | | | | || | состоянию на | | | | | | || | начало | | | | | | || | периода <*>, | | | | | | || | тыс. рублей | | | | | | || | +----------------+ | | | | || | | | | | | | |+---+----------------+----------------+--------+---------+--------+---------+----------+ -------------------------------- <*> Показываются расчетные суммы средств по состоянию напервое число квартала (по годам, в которых осуществляютсякапитальные расходы, в последующие периоды - на начало года, попоследнему расчетному периоду - на начало и конец года). В бизнес-плане необходимо учесть увеличение потребности всредствах для формирования чистого оборотного капитала: длясоздания и поддержания в достаточных объемах незавершенногопроизводства, минимально необходимых остатков сырья,вспомогательных материалов и готовой продукции на складах, наличияденежных средств для осуществления предварительной оплаты за сырье,осуществление таможенных платежей и НДС по ввозимым импортнымтоварам и т.п. (таблица 10). Показатели проекта, объединенные в данной таблице,используются для построения платежного цикла проекта, включающего всебя этапы закупок, транспортировки, хранения, производства ипродаж, а также оценки на его основе потребности проекта воборотных средствах. Готовая продукция (с детализацией по видам выпускаемойпродукции): страховой запас (дни) - неснижаемый остаток на складе дляпокрытия колебаний спроса; период оборота (дни) - средний период отгрузки покупателяммесячного объема производства со склада предприятия; доли авансового и отсроченного платежа - отношение суммыпредоплаты и суммы отсроченного платежа (с оплатой по фактупоставки или позже) к общей сумме типового договора на поставкуготовой продукции покупателям соответственно; срок поставки (дни) - средний срок поставки покупателямготовой продукции после получения аванса (предоплаты); срок отсрочки платежа (дни) - средний срок отсрочки платежа(до факта поставки или позже), предоставленный покупателям запоставленную готовую продукцию; цикл производства (дни) - средняя продолжительность циклапроизводства (незавершенное производство). Прямые материальные затраты (с детализацией по основнымстатьям прямых материальных затрат): страховой запас (дни) - продолжительность работы предприятия вслучае непредвиденной задержки в поставках; период оборота (дни) - средний период закупки у поставщиковсырья, материалов и пр.; доли авансового и отсроченного платежа - отношение суммыпредоплаты и суммы отсроченного платежа (с оплатой по фактупоставки или позже) к общей сумме типового договора на закупку упоставщиков сырья, материалов и пр. соответственно; срок поставки (дни) - средний срок получения от поставщиковсырья, материалов и пр. после оплаты аванса (предоплаты); срок отсрочки платежа (дни) - средний срок отсрочки платежа,предоставленный поставщиками за поставленное сырье, материалы и пр. Расходы на уплату налогов, заработной платы и т.п.: резерв денежных средств - покрытие потребности в текущихплатежах по статьям накладных расходов (период работы предприятия,в течение которого объем поступлений недостаточен для покрытияпотребности в денежных средствах на эти цели). Статьи текущих активов и пассивов, не нашедшие отражения выше,при необходимости описываются дополнительно к данной таблице. Условия поставок и оплаты должны соответствовать условиямдоговоров на закупку сырья, материалов и пр., а также поставкуготовой продукции. Приводится также таблица, показывающая потоки денежных средств(кэш-фло) по годам (в поквартальном разрезе на период осуществлениякапитальных вложений) (таблица 11). Здесь включаются поступленияналичности из всех источников и уплата средств по направлениям. Таблица 11 КЭШ-ФЛО тыс. рублей+---------------------------------------------+------------------------------------+| Показатели | Суммы по годам (в период || | осуществления капитальных || | вложений с поквартальной || | разбивкой) || +-------+-------+-------+------------+| | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й и || | год | год | год | последующие|| | | | | годы |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| ОПЕРАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 1. Выручка от реализации продукции | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 2. Прочие доходы от производственной | | | | || деятельности | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 3. Денежные выплаты, всего, в т.ч. | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 3.1. Затраты на производство и | | | | || реализацию продукции (за исключением | | | | || амортизационных отчислений) | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 3.2. Налоговые платежи | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 3.3. Прочие выплаты | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 4. Сальдо денежного потока от | | | | || операционной деятельности | | | | || (стр. 1 + стр. 2 - стр. 3) | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 5. Поступление средств, всего | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 6. Капитальные вложения, всего, | | | | || в том числе | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 6.1. СМР | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 6.2. Приобретение оборудования | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 6.3. Другие расходы, относящиеся к | | | | || капитальным затратам | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 7. Сальдо потока по инвестиционной | | | | || деятельности (стр. 5 - стр. 6) | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 8. Поступление средств, всего | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| в том числе: | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 8.1. Поступления от продажи своих акций | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 8.2. Кредиты | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 8.3. Займы | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 8.4. Прочие поступления | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 9. Выплата средств, всего | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| в том числе | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 9.1. Уплата процентов за предоставленные | | | | || средства, в т.ч. | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| по кредитам коммерческих банков | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| по другим заемным средствам | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 9.2. Погашение основного долга, всего, | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| по кредитам коммерческих банков | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| по другим заемным средствам | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 10. Сальдо потока от финансовой | | | | || деятельности (стр. 8 - стр. 9) | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| ОБЩИЕ ПОКАЗАТЕЛИ ОПЕРАЦИОННОЙ, ИНВЕСТИЦИОННОЙ || И ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 11. Общее сальдо всех денежных потоков | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 12. То же нарастающим итогом | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 13. Коэффициент дисконтирования | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 14. Дисконтированное сальдо денежных | | | | || потоков (стр. 11 x стр. 13) | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 15. То же нарастающим итогом | | | | || (NPV проекта) | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+ На каждом временном шаге реализации инвестиционного проектазначение денежного потока характеризуется: притоком, равным размеру денежных поступлений (или результатовв стоимостном выражении) на этом шаге; оттоком, равным платежам на этом шаге; сальдо (активным балансом, эффектом), равным разности междупритоком и оттоком. Денежный поток состоит из потоков от различных видовдеятельности: денежного потока от операционной деятельности; денежного потока от инвестиционной деятельности; денежного потока от финансовой деятельности. Для денежного потока от операционной деятельности: к притокам относятся: выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг; выручка от прочих видов деятельности; поступления от внереализационных доходов; к оттокам относятся: производственные издержки; налоги. Для денежного потока от инвестиционной деятельности: к притокам относятся: продажа активов в течение и по окончании проекта; поступления за счет уменьшения оборотного капитала; к оттокам относятся: капитальные вложения; затраты на пусконаладочные работы; расходы по строительству объектов внешней инфраструктуры; ликвидационные затраты в конце проекта; затраты на увеличение оборотного капитала; средства, вложенные в фонды. В случаях, когда проект предусматривает приобретениепредприятий в целом, месторождений и пр., затраты на ихприобретение также относятся к инвестиционным затратам. Для денежного потока от финансовой деятельности: к притокам относятся: вложения собственного (акционерного) капитала; субсидии, дотации; средства от выпуска предприятием собственных ценных бумаг; кредиты банков; средства сторонних инвесторов на возвратной основе; к оттокам относятся: расходы на возврат основного долга по заемным средствам всехвидов; уплата процентов за пользование заемными средствами всехвидов; уплата дивидендов или купонного дохода по ценным бумагам. Важнейшая часть данного раздела - расчет показателейэффективности инвестиционного проекта. Должны быть обязательноотражены следующие показатели: чистый дисконтированный доход (NPV); внутренняя норма доходности (IRR); срок окупаемости проекта (РР). Целесообразно отразить и другие показатели: индексрентабельности инвестиций (PI), дисконтированный срок окупаемостиинвестиций (DPP), другие показатели по усмотрению разработчиковпроекта. Эффективность инвестиционных проектов, а также проекты междусобой оцениваются по показателям NPV, IRR, PP. Исходными данными для определения показателей эффективностиинвестиционного проекта служат сведения, отражающие денежные потокипо проекту (таблица 10). Чистый дисконтированный доход (NPV) показывает превышениесуммарных денежных поступлений над суммарными затратами по проектус учетом неравноценности эффектов (а также затрат, результатов),относящихся к различным временным периодам реализации проекта. NPV для постоянной нормы дисконта и разовых первоначальныхинвестиций определяют по формуле: T -t NPV = -I + SUM C (1 + i) , где 0 t=1 t I - величина первоначальных инвестиций; 0 С - денежный поток от реализации проекта в момент времени t; t t - шаг расчета (год, квартал, месяц); i - коэффициент (ставка) дисконтирования. Если проект предполагает не разовые инвестиции, апоследовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение рядалет, то формула для расчета NPV модифицируется следующим образом: T t -t T -t NPV = -SUM I (1 + i) + SUM C (1 + i) , где t=1 t t=1 t I - денежный поток первоначальных инвестиций; t C - денежный поток от реализации инвестиций в момент времени t; t t - шаг расчета (год, квартал, месяц и т.д.); i - коэффициент (ставка) дисконтирования. Дисконтирование денежных потоков представляет собой процессприведения потока к начальному периоду времени путем умножениясальдо денежного потока на каждом этапе планирования на нормудисконта (коэффициент дисконтирования). Через процедурудисконтирования в расчет одного из важнейших показателейэффективности инвестиционных проектов - чистого приведенного дохода- вводятся требования инвестора по доходности инвестиций. Норма дисконта в общем случае отражает скорректированную сучетом инфляции минимально приемлемую для инвестора доходностьвложенного капитала при альтернативных и доступных на рынкебезрисковых направлениях вложений. При расчете показателейэффективности инвестиционных проектов, претендующих на получениегосударственной поддержки за счет средств бюджета Курской области,применяется норма дисконта не ниже ставки рефинансирования ЦБ РФ.Разработчики бизнес-плана самостоятельно оценивают степень рисковпо проекту и делают поправку на риски при установленииокончательного размера нормы дисконта. Формула расчета коэффициента дисконтирования: 1 r = --------, где t t (1 + E) E - норма дисконта. Если приведение потока осуществляется к первому году,показатель степени принимает выражение t - 1. Проекты, у которых NPV > 0, считаются эффективными и могутбыть приняты для финансирования. Под внутренней нормой рентабельности, или внутренней нормойприбыли, инвестиций (IRR) понимают значение ставки дисконтирования,при котором NPV проекта равен нулю: IRR = i, при котором NPV = f (i) = 0. Смысл расчета этого коэффициента при анализе эффективностипланируемых инвестиций заключается в следующем: IRR показываетмаксимально допустимый относительный уровень расходов, которыемогут быть ассоциированы с данным проектом. Например, если проектполностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, тозначение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровнябанковской процентной ставки, превышение которой делает проектубыточным. При финансировании за счет собственных средств предприятиеможет принимать любые решения инвестиционного характера, уровеньрентабельности которых не ниже текущего значения показателя ценыавансированного капитала. Именно с ним сравнивается показатель IRR,рассчитанный для конкретного проекта. Для оценки эффективности инвестиционного проекта значение IRRнеобходимо сопоставлять с нормой дисконта i. Инвестиционныепроекты, у которых IRR > i, имеют положительный NPV и поэтомуэффективны. Проекты, у которых IRR < i, имеют отрицательный NPV и потомунеэффективны. При реализации проекта на действующем предприятии расчетпотоков денежных средств по проекту делается в двух вариантах - "спроектом" (с учетом показателей, полученных на действующем и вновьсоздаваемом производстве) и "без проекта" (с учетом показателейработы только на действующем предприятии при условии, чтоинвестиционный проект не реализуется). Находится разницасальдированного результата денежных потоков двух вариантов,осуществляется ее дисконтирование, и по полученному итогурассчитываются показатели эффективности проекта - NPV и IRR. Сроком окупаемости называется продолжительность периода отначала финансирования проекта до момента окупаемости. Моментомокупаемости называется тот наиболее ранний момент времени врасчетном периоде, после которого текущий чистый доход становится ив дальнейшем остается неотрицательным (таблица 12). При расчете срока окупаемости инвестиционного проекта отсчетведется с даты получения инвестором кредитных ресурсов или средствстороннего инвестора (если источником средств для реализациипроекта является кредит коммерческого банка или ресурсы третьихлиц) либо с даты начала финансирования строительно-монтажных работи приобретения оборудования (если финансирование проектаосуществляется за счет собственных средств организации). В случае,если договор на осуществление строительно-монтажных работ иприобретение оборудования предусматривает отсрочку платежаинвестора за выполненные подрядчиком строительно-монтажные работыили поставленное оборудование, отсчет срока окупаемости проектаначинается с даты заключения договора на выполнениестроительно-монтажных работ, поставку оборудования. При оценке эффективности срок окупаемости, как правило,выступает только в качестве ограничения. Сроком окупаемости с учетом дисконтирования называетсяпродолжительность периода от начала финансирования проекта домомента окупаемости с учетом дисконтирования. Моментом окупаемостис учетом дисконтирования называется тот наиболее ранний моментвремени в расчетном периоде, после которого текущий чистыйдисконтированный доход становится и в дальнейшем остаетсянеотрицательным. Таблица 12 РАСЧЕТ СРОКА ОКУПАЕМОСТИ ПРОЕКТА +---------------------------------------------+------------------------------------+| Показатели | Суммы по годам (в период || | осуществления капитальных || | вложений с поквартальной || | разбивкой) || +-------+-------+-------+------------+| | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й и || | год | год | год | последующие|| | | | | годы |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 1. Объем инвестиций в основной капитал, | | | | || тыс. рублей | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 2. То же нарастающим итогом, тыс. рублей | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 3. Сумма чистой прибыли, тыс. рублей | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 4. Амортизационные отчисления, | | | | || тыс. рублей | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 5. Сумма чистой прибыли и | | | | || амортизационных отчислений, тыс. рублей | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 6. То же нарастающим итогом, тыс. рублей | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+| 7. Сальдо (стр. 6 - стр. 2) | | | | |+---------------------------------------------+-------+-------+-------+------------+ Срок окупаемости проекта наступает с момента, когда сальдо(строка 7) приобретает положительное значение. Для получения показателя дисконтированного срока окупаемостисальдо, показанное в строке 7 таблицы 12, дисконтируется, при этомкоэффициент дисконтирования не должен быть ниже ставкирефинансирования ЦБ РФ. Дисконтированный срок окупаемости проекта наступает с момента,когда дисконтированное сальдо приобретает положительное значение. Обязательным критерием для оценки инвестиционного проектаявляется также показатель бюджетной эффективности - чистыйдисконтированный доход областного бюджета. Бюджетный эффект инвестиционного проекта определяется каксальдо поступлений и выплат областного бюджета в связи среализацией данного проекта. В расчетах проводится дисконтированиеобъемов поступлений и выплат по годам реализации проекта (таблица13). Таблица 13 ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ ДЛЯ РАСЧЕТА БЮДЖЕТНОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ тыс. рублей+-----+-------------------------------------------+---------------------------------+| | Наименование показателей | Суммы по годам (в период || | | осуществления капитальных || | | вложений - с поквартальной || | | разбивкой) || | +------+------+------+------------+| | | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й и || | | год | год | год | последующие|| | | | | | годы |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+------------+| 1. | Притоки в областной бюджет, всего, | | | | || | том числе | | | | |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+------------+| 1.2.| Налоги, включал акцизы, планируемые к | | | | || | поступлению в областной бюджет | | | | |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+------------+| 1.3.| Доходы бюджета от предоставления | | | | || | лицензии | | | | |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+------------+| 1.4.| Доходы бюджета от проведения | | | | || | конкурсных процедур, связанных с | | | | || | реализаций инвестиционного проекта | | | | |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+------------+| 1.5.| Прочие возможные поступления в | | | | || | областной бюджет, связанные с | | | | || | реализацией инвестиционного проекта | | | | |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+------------+| 2. | Оттоки областного бюджета | | | | |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+------------+| 2.1.| Расходы на прямое бюджетное | | | | || | финансирование проекта | | | | |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+------------+| 2.2.| Предоставление субсидий инвестору | | | | |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+------------+| 2.3.| Предоставление бюджетных кредитов | | | | || | инвестору | | | | |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+------------+| 2.4.| Предоставление налоговых льгот | | | | || | инвестору (неполученные доходы | | | | || | бюджета) | | | | |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+------------+| 2.5.| Прочие возможные платежи из областного | | | | || | бюджета, связанные с реализацией | | | | || | инвестиционного проекта | | | | |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+------------+| 3. | Сальдо бюджетных потоков | | | | || | (стр. 1 - стр. 2) | | | | |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+------------+| 4. | То же нарастающим итогом | | | | |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+------------+| 5. | Коэффициент дисконтирования | | | | |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+------------+| 6. | Дисконтированное сальдо денежных | | | | || | потоков (стр. 3 x стр. 5) | | | | |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+------------+| 7. | То же нарастающим итогом (бюджетная | | | | || | эффективность) | | | | |+-----+-------------------------------------------+------+------+------+------------+ В состав притоков средств областного бюджета входят: налоги, акцизы, пошлины, сборы и другие обязательныеотчисления в областной бюджет, установленные действующимзаконодательством, которые должны поступить в региональный бюджет врезультате реализации инвестиционного проекта за весь период егожизненного цикла; доходы от лицензирования, конкурсов и тендеров на разведку,строительство и эксплуатацию объектов, предусмотренных проектом; платежи в погашение кредитов, выданных из областного бюджетасубъектам инвестиционной деятельности, реализующим проект; дивиденды по принадлежащим региону акциям и другим ценнымбумагам, выпущенным с целью финансирования проекта; другие возможные поступления в областной бюджет, связанные среализацией инвестиционного проекта. В состав оттоков областного бюджета включают: средства, выделяемые для прямого бюджетного финансированияпроекта; средства, выделяемые из областного бюджета для ликвидациипоследствий возможных при реализации проекта чрезвычайных ситуаций,а также компенсации иного возможного ущерба от реализации проекта; другие возможные платежи из областного бюджета илинеполученные доходы в связи с реализацией инвестиционного проекта. При осуществлении процесса дисконтирования денежных потоковуказывается ставка дисконтирования по периодам и приводитсяобоснование выбора ее величины. Проект считается эффективным для областного бюджета, еслидисконтированные доходы областного бюджета от поступления налоговыхплатежей в результате реализации инвестиционного проекта зарасчетный период превысят дисконтированную сумму всех выплат попроекту из областного бюджета, при этом значение коэффициентадисконтирования не должно быть ниже величины ставкирефинансирования Центрального банка Российской Федерации. При реализации проекта на действующем предприятии расчетпритоков и оттоков средств областного бюджета делается в двухвариантах - "с проектом" (с учетом показателей, полученных надействующем и вновь создаваемом производстве) и "без проекта" (сучетом показателей работы только на действующем предприятии приусловии, что инвестиционный проект не реализуется). Находитсяразница сальдированного результата денежных потоков двух вариантов,осуществляется ее дисконтирование и по полученному итогуоценивается бюджетная эффективность проекта. 2.9. Риски и неопределенности Основное назначение данного раздела - показать степеньустойчивости важнейших параметров проекта при различных вариантахразвития событий, связанных с его реализацией. Так как период жизненного цикла проекта может охватыватьдовольно значительный промежуток времени, невозможно с абсолютнойточностью спрогнозировать ход реализации проекта. Поэтому в данномразделе необходимо описать возможные сценарии развития событий попретворению инвестиционного проекта в жизнь. Перечисляются какнегативные факторы, способные ухудшить показатели эффективностипроекта, так и возможные позитивные факторы, в результате действиякоторых показатели, характеризующие проект, улучшатся. В поправке на риск суммируется влияние учитываемых факторов. Впервую очередь к числу этих факторов можно отнести: необходимость проведения НИОКР с заранее неизвестнымирезультатами силами специализированных научно-исследовательских и(или) проектных организаций и продолжительность НИОКР; новизну применяемой технологии (традиционная, новая,отличающаяся от традиционной различными особенностями ииспользуемыми ресурсами и т.д.); степень неопределенности объемов спроса и уровня цен напроизводимую продукцию; нестабильность (цикличность) спроса на продукцию; неопределенность внешней среды при реализации проекта(горно-геологические, климатические и иные природные условия,агрессивность внешней среды и т.п.); неопределенность процесса освоения применяемой техники илитехнологии. Каждому фактору в зависимости от его оценки необходимоустановить величину поправки на риск по этому фактору, зависящую ототрасли, к которой относится проект. В тех случаях, когда этифакторы являются независимыми и в смысле риска дополняют другдруга, поправки на риск по отдельным факторам следует сложить дляполучения общей поправки, учитывающей риск неполучения доходов,запланированных проектом. По всем сценариям проводится исследование, как будетдействовать в соответствующих условиях организационно-экономическиймеханизм реализации проекта. Каждый фактор оценивается разработчиками проекта по избраннойими методике, суммарная поправка на риск складывается с безрисковымкоэффициентом дисконтирования. Производится пересчет потокаденежных средств и показателей проекта в связи с влияниемперечисленных факторов. При сравнении инвестиционных проектов предпочтение при прочихравных условиях будет отдаваться проектам с меньшей степеньюразброса показателей, рассчитанных с учетом рисков инеопределенностей, как имеющим большую устойчивость к различнымвоздействиям внешней и внутренней среды проекта. В целях оценки устойчивости и эффективности проекта в условияхнеопределенности рекомендуется использовать следующие методы: 1) укрупненную оценку устойчивости; 2) расчет уровней безубыточности; 3) метод вариации параметров; 4) оценку ожидаемого эффекта проекта с учетом количественныххарактеристик неопределенности. Все методы, кроме первого, предусматривают разработкусценариев реализации проекта в наиболее вероятных или наиболееопасных для каких-либо участников условиях и оценку финансовыхпоследствий осуществления таких сценариев. Это дает возможность принеобходимости предусмотреть в проекте меры по предотвращению илиперераспределению возникающих потерь. 2.10. Заключительные положения В разделе делаются выводы и обобщения в целом по проекту.Целесообразно привести таблицы с основными технико-экономическимипоказателями проекта, рассчитанными в предыдущих разделах. Подействующим предприятиям приводятся показатели в условиях "спроектом" и "без проекта" (прирост показателей). Желательно включить в данный раздел таблицы, графики,диаграммы, отражающие предполагаемые основные показатели и итогивыполнения инвестиционного проекта.